La crise en questions
Qu’est-ce que les “subprime“ dont on entend tant parler ?
Les "Subprime" sont des prêts hypothécaires accordés aux foyers dits "à risque", en situation financière précaire. Ces prêts ont permis à toute une catégorie d'Américains d'accéder à la propriété.
En effet, après les attentats du 11 septembre 2001, l'idée était de donner un coup de pouce à l'économie américaine. La Banque centrale américaine (FED) a donc baissé ses taux de 6,5% à 1%, rendant le crédit moins cher.
Tant que le marché immobilier était à la hausse, les ménages avaient toujours la possibilité de revendre leur bien pour rembourser leurs dettes. Mais quand le marché immobilier s'est effondré, les foyers ont été pris à la gorge.
En outre, les "Subprime" bénéficiaient le plus souvent de taux d'intérêt bas et fixes pendant les deux premières années, avant de passer à taux variable ensuite ; ils s'ajustaient alors aux taux du marché, provoquant ainsi des difficultés de remboursement pour les emprunteurs à faibles revenus.
En effet, après les attentats du 11 septembre 2001, l'idée était de donner un coup de pouce à l'économie américaine. La Banque centrale américaine (FED) a donc baissé ses taux de 6,5% à 1%, rendant le crédit moins cher.
Tant que le marché immobilier était à la hausse, les ménages avaient toujours la possibilité de revendre leur bien pour rembourser leurs dettes. Mais quand le marché immobilier s'est effondré, les foyers ont été pris à la gorge.
En outre, les "Subprime" bénéficiaient le plus souvent de taux d'intérêt bas et fixes pendant les deux premières années, avant de passer à taux variable ensuite ; ils s'ajustaient alors aux taux du marché, provoquant ainsi des difficultés de remboursement pour les emprunteurs à faibles revenus.
Comment la crise financière a-t-elle commencé ?
Avec les " Subprime ", les établissements de crédits et banques se sont lancés dans une activité immobilière frénétique, faisant exploser les prix. Voyant que ce marché était très rentable, les banques ont transformé ces emprunts en titres financiers et les ont revendus à des investisseurs, attirés par leur rendement. Mais avec la hausse des taux d'intérêt, les mensualités des foyers ont beaucoup augmenté et ils n'ont vite plus pu les payer. Ceux qui avaient acheté les produits financiers basés sur ces emprunts ont donc perdu leur argent.
Qu'est-ce qu'un bon hypothécaire ?
Les hypothèques ont toujours représenté un investissement très sûr. Les banques se sont rendues compte qu'il est très rentable de grouper des prêts hypothécaires dans des "bons", et de les vendre ensuite à des investisseurs. Elles touchent alors une commission et transfèrent le risque à l'acquéreur.
Ce système s'est avéré très avantageux et il a fallu trouver de nouvelles hypothèques. Les banques ont alors commencé à accorder des prêts hypothécaires à des foyers moins riches, donc plus risqués (les "Subprime").
Or, les acquéreurs de ces fameux "bons hypothécaire" n'étaient pas au courant de l'insécurité de ces prêts et continuaient de penser qu'ils investissaient dans des placements sûrs. La crise financière actuelle découle directement de ces bons hypothécaires pas si sûrs que cela.
Ce système s'est avéré très avantageux et il a fallu trouver de nouvelles hypothèques. Les banques ont alors commencé à accorder des prêts hypothécaires à des foyers moins riches, donc plus risqués (les "Subprime").
Or, les acquéreurs de ces fameux "bons hypothécaire" n'étaient pas au courant de l'insécurité de ces prêts et continuaient de penser qu'ils investissaient dans des placements sûrs. La crise financière actuelle découle directement de ces bons hypothécaires pas si sûrs que cela.
Que signifie “ AAA“ ?
"AAA" est la meilleure notation que peuvent donner des agences d'estimation à un investissement. . Lorsqu'un investisseur veut acheter un bon hypothécaire, par exemple, ce bon reçoit une évaluation qui indique le risque encouru.
S'il reçoit la notation " AAA ", le bon est considéré comme un investissement très sûr. Ces évaluations sont données par des agences de notation ("Bond-rating Agencies"). Le problème est qu'aux Etats-Unis, ces agences ne sont pas tenues légalement responsables de la qualité de leur évaluation. Des accords ont donc souvent été trouvés entre ces agences et les banques pour que des prêts à risque soient notés comme des prêts très sûrs. Résultat : les investisseurs, confiants, ont achetés des bons hypothécaires très risqués, alors qu'ils pensaient investir dans des biens sûrs.
Ce système a pu fonctionner tant que l'immobilier continuait à grimper. Mais quand le marché s'est effondré, que les prêts n'ont plus été remboursés, les investisseurs ont vu la valeur de leurs biens chuter.
S'il reçoit la notation " AAA ", le bon est considéré comme un investissement très sûr. Ces évaluations sont données par des agences de notation ("Bond-rating Agencies"). Le problème est qu'aux Etats-Unis, ces agences ne sont pas tenues légalement responsables de la qualité de leur évaluation. Des accords ont donc souvent été trouvés entre ces agences et les banques pour que des prêts à risque soient notés comme des prêts très sûrs. Résultat : les investisseurs, confiants, ont achetés des bons hypothécaires très risqués, alors qu'ils pensaient investir dans des biens sûrs.
Ce système a pu fonctionner tant que l'immobilier continuait à grimper. Mais quand le marché s'est effondré, que les prêts n'ont plus été remboursés, les investisseurs ont vu la valeur de leurs biens chuter.
Ces crédits à risque n'étaient-ils pas assurés ?
Evidemment, ces investisseurs à la recherche de placements sûrs avaient besoin de garanties pour placer leur argent sans prendre de risque. Les banques qui vendaient les fameux bons hypothécaires ont donc acheté des assurances pour garantir leur valeur d'achat. Le problème est que les banques se sont assurées entre elles. Résultat : comme elles se sont toutes trouvées avec les mêmes difficultés au même moment, elles n'ont absolument pas eu les fonds nécessaires au recouvrement de tous ces prêts non remboursés.
